A Lengyel MOL Újra Fölényben: A Magyar MOL Elmaradása
A régiós olajtársaságok teljesítményét figyelve világosan látható, hogy a MOL a lengyel Orlenhez képest jelentősen alulteljesített az elmúlt tizenkét hónapban. Míg az Orlen részvényára több mint kétszeresére nőtt – a teljes, osztalékkal növelt hozam euróban 137%-ot ért el –, a MOL csupán 37%-os növekedést könyvelhetett el ugyanezen idő alatt.
2025. november 14-én a Piac&Profit elemzésében kiderült: az Orlen új vezetése, amelyet a lengyel Polgári Platform (PO) kormány nevezett ki, megkezdte a cég helyreállítását a korábbi vezetés hibáiból. A cég átláthatóbb és fenntarthatóbb működés felé halad, miközben a szabályozó hatóság folyamatosan eltünteti a 2022-es energiaválság miatt megalkotott intézkedéseket. Az Orlen tehát visszatér a piaci környezethez, amivel sikerült visszanyernie a befektetők bizalmát, köszönhetően a lengyel gazdasági aktivitás növekedésének is.
A MOL helyzetét nehezíti az orosz olajtól való leválás kockázata. A magyar és a szlovák piacok, ahol a MOL jelentős tevékenységet folytat, jóval gyengébb gazdasági aktivitást mutatnak, mint az Orlen által jellemzett régiók. Az orosz nyersolaj beszerzéséről várhatóan le kell mondania a MOL-nak, de a pontos időpont és a lehetséges nyereség egyelőre kérdéses. A közelmúltban történt balesetek, mint például az ökológiai katasztrófák, szintén rontják a cég jövőbeli kilátásait.
Ennek ellenére a MOL rövid távú nyereségkilátásai nem tűnnek teljesen reménytelennek. A Dunai Finomító várhatóan a következő hat hónapban 50-55%-os kapacitással üzemel, és a jelenlegi finomítói árrések kedvezőek, a növekvő Ural/Brent árkülönbség miatt pedig lehetőség nyílik az újabb profitra. A szankciók révén pedig potenciálisan nyílhat egy új lehetőség a szerb NIS megszerzésére, ami stratégiai szempontból előnyöket hozhat a MOL számára.
Az Orlen sikere és a MOL kihívásai jól példázzák a régió olajipari versenyének aktuális dinamikáját, ahol a piaci alkalmazkodóképesség és a kormányzati döntések egyaránt kulcsszerepet játszanak a vállalatok jövőbeli sikerében.
2025. november 14. – Piac&Profit