Demokrata győzelem után: megosztott hatalom Amerikában
A félidős választásokon a Demokrata Párt földindulásszerű győzelmet aratott, ami alapjaiban rendezte át az amerikai politikai erőviszonyokat. A fogadóirodák és a pénzpiacok már beárazták a demokraták előretörését, a siker mértéke azonban meglepetést keltett. A piacok nem kedvelik a politikai meglepetéseket, ugyanakkor kedveznek a tiszta képletnek: a legrosszabb forgatókönyv az lett volna, ha túl szorosak az eredmények, elhúzódik a számlálás, és a vesztes fél nem ismeri el a vereséget.
Januártól az elnöké marad a Fehér Ház, ám az ellenzék lesz többségben a törvényhozás két házában. A demokrata képviselőházi többség szigorú kontrollt gyakorolhat a költségvetési ügyek felett, jogi következményekkel járó vizsgálatokat indíthat, akár felelősségre vonási eljárásokat is kezdeményezhet. Mivel a szenátusban kétharmados többség kellene az elnök eltávolításához, ennek jelenleg nincs esélye. Az elnöknek nagyobb a mozgástere katonai és külügyi kérdésekben.
Két lehetséges forgatókönyv
Az egyik nézet szerint az elnök a megmaradt erős kártyáival játszik, ami a világ jelentős része számára nem jó hír: adót nem tud emelni, háborút viszont indíthat. A másik értelmezés szerint a megosztott hatalom folyamatos alkukra kényszeríti az elnököt, és nagy kárt már nem tehet sem külgazdasági, sem védelmi ügyekben. A demokrata szenátusi többség kezébe kerülnek a bírói kinevezések, a kabinettagok megerősítése is éles fegyver lehet, a vizsgálóbizottságok pedig az elnök családjának üzleti ügyeivel is foglalkozhatnak.
Európa szempontjából az első változat súlyos veszélyt jelentene, különösen az Unió keleti határainál zajló háború miatt. A második változat inkább megnyugtató: az amerikai szövetségesek és szomszédok vegzálása helyett részben visszaállhatna a szokásos együttműködés az intézmények szintjén.
Rövid távú piaci hatások
A választás kimenetele nyomán a dollár árfolyama jelentősen gyengült a fontosabb devizákkal, így az euróval szemben is, ennek következtében a forint-dollár árfolyam is erősödött valamelyest. Az amerikai állampapírpiacon is volt némi korrekció, a tízéves államkötvény hozama lefelé mozdult az 5 százalékos szinttől. A tőzsdéken a blue chip részvények inkább erősödtek, bár a hangulat bármikor megfordulhat.
Az AI-iparág és a tech-nagytőke
Az amerikai növekedési indexet az elmúlt években a mesterséges intelligencia és kapcsolódó ágazatai tolták felfelé. Az iparág és a Trump-kormányzat között látványos politikai szál alakult ki: a 2024-es megválasztást Elon Musk mellett Bezos, Zuckerberg, Tim Cook, valamint a Google, a Microsoft, az Uber és az OpenAI is támogatta. Azóta egyre szorosabb lett az elnök családjának kötődése a kripto iparághoz: Eric Trump, Donald Jr. és Barron Trump tulajdonosi és irányítói pozícióban van a World Liberty Financial nevű cégnél. Az iparág prosperálása erősen függ a szövetségi szabályoktól, és a korábban indított szövetségi vizsgálatokat is leállították.
Az AI-szektor nagy energiaigénye az elektromosáram árának emelkedéséhez vezetett, a hatalmas üzemek letelepülése pedig sok helyen váltott ki helyi ellenállást. A republikánusok térvesztésének egyik oka éppen az iparág agresszív terjeszkedése volt. Az új demokrata kormányzók és a MAGA-stigmától szabadulni szándékozó republikánus tisztségviselők szigorúbb környezeti, biztonsági és etikai normákat kérhetnek számon az ágazaton. A piaci lelkesedés már most csökken, miközben a cégek profitabilitása kétséges. Az iparág hatalmas kölcsöntőke-igénye a globális kamatszintek emelkedésének egyik tényezője volt.
Vámok és Európa
A képviselőházi többség megváltozása miatt lehetséges irányváltások között emlegetik a nemzetközi kereskedelem terén folyó vámháborút is. A protekcionizmus azonban régi amerikai hagyomány, az 1960-as és 2000-es évek közötti négy évtized volt inkább a kivétel. Ezért az EU által kezdeményezett szabadkereskedelmi tárgyalások Kanadával és más érdeklődő országokkal továbbra is folytatandók. Csekély az esély arra, hogy a világkereskedelmi status quo akár csak megközelítőleg helyreálljon. Európát stratégiai vonatkozásban meg kell erősíteni, egy hangon beszélő közösségként kifelé, és meg kell védeni érdekeit és értékeit más blokkokkal szemben.