A gázárak ugrása és az arbitrázs megszűnése
Az Erste elemzője, Pletser Tamás arra a figyelemre méltó jelenségre hívta fel a figyelmet, hogy az amerikai és európai gázárak közötti arbitrázs lehetőség az utóbbi napokban megszűnt. Az európai földgáz közel határidős ára 27-28 EUR/MWh-ra süllyedt, míg az amerikai Henry Hub gázárak lényegesen emelkedtek, és már 5 dollár/mmBt-ra nőttek. Mivel az amerikai LNG (cseppfolyósított földgáz) egyik fő célpontja Európa, fontos megérteni, hogy milyen árszint mellett éri meg átszállítani a cseppfolyós földgázt az óceánon túlra.
Pletser számításai szerint az arbitrázs lehetősége most már nem áll fenn, mert az amerikai gáz cseppfolyósításának, szállításának és visszagázosításának költségei meghaladják az európai azonnali árakat. Ez nem jelenti a kapcsolat megszűnését, hiszen számos európai cég hosszú távú LNG-szerződésekkel rendelkezik amerikai vállalatokkal. Azonban az extraprofit érdekében végzett szállítmányozás, amely eddig vonzó volt, most már nem annyira nyereséges, és ez a folyamat arra ösztönzi a piaci szereplőket, hogy átmenetileg ne növeljék az LNG szállítmányokat Európa irányába.
Költségek és prognózisok
Az Erste elemzője a cseppfolyós gáz áraira vonatkozóan 3,85 EUR/MWh költséggel kalkulál, amely a cseppfolyósítás, szállítás és visszagázosítás együttese. A költségek folyamatosan változnak: a hajózási díjak ingadoznak, a földgáz szállításának költsége függ a forrástól és a célkikötő távolságától, míg a cseppfolyósítási költségek az energiaáraktól és az időjárástól is függenek. Az Erste szerint a cseppfolyósítás energiaigénye télen alacsonyabb, hiszen a földgázt -162 fokra kell hűteni, míg nyáron, a magasabb környezeti hőmérséklet mellett több energia szükséges.
Az amerikai földgáz ára és az árkülönbség az európai piacon meglehetősen hullámzó volt, hiszen 2025 egész évében átlagosan 12,4 EUR/MWh extraprofitot generált, ami figyelemreméltó nyereségcélként csábította az amerikai befektetőket. Ekkora haszonra azonban jelenleg már nincs lehetőség, ami megváltoztatja a piaci dinamikát.
A jövő kilátásai
Fontos megjegyezni, hogy bár az amerikai LNG exportja súlyos csapásokat szenvedett el az arbitrázs megszűnésével, a piaci szereplőknek összességében hosszú távú megállapodásai vanak, amelyek további lehetőségeket kínálhatnak. A jövőben a további költségsorompók és a kereslet-kínálat egyensúlyának fenntartása kulcsfontosságú lesz. Az elemzők arra figyelmeztetnek, hogy a piaci szereplőknek és politikai döntéshozóknak figyelmesebben kell kezelniük a globális gázkereskedelmet, valamint az árváltozásokat, hogy a lehető legjobban reagáljanak a folyamatosan változó körülményekre.
A cikk az Erste Befektetési Zrt. oldalán jelent meg, amely az aktuális gazdasági trendek és piaci mozgások átfogó elemzésére törekszik.
Forrás: privatbankar.hu/cikkek/reszveny/megszunt-az-amerikai-europai-gazarbitrazs.html